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GameStopのMicrosoftとのパートナーシップはまだ最大の問題を解決していません

ビデオゲーム小売業者の常連客 GameStop (NYSE:GME)すぐに良い方向への変化に気付くかもしれません。 10月8日、同社はソフトウェア大手との新たなパートナーシップを発表しました マイクロソフト (NASDAQ:MSFT)それはチェーンの店内技術を改善するでしょう。差し迫ったアップグレードの中には、システム全体の在庫のより良い調査、各顧客に関するより深い洞察、および店員がレジから持ち運ぶことができるタブレットコンピューターがあります。

それは確かな一連の改善ですが、それでもGameStopに対して最終的に機能しているものを変更することはありません。ビデオゲームビジネスはますますカートリッジやディスクから離れ、実店舗の小売業者を不必要な仲介者にするゲームのダウンロードに移行しています。

下降矢印チャートを保持しようとしているビジネスマン

画像ソース:GettyImages。





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それは古くからの議論です。

ゲームパブリッシャーは、最新のコンソールまたはPCにダウンロードすることで、ゲーマーに直接タイトルを販売できますが、GameStopは単なるゲーム小売業者ではありません。また、収集品、以前に所有していたゲーム、ゲーム機を販売しており、実店舗でのビジネスを台無しにしているデジタルアプローチをある程度サポートしています。



たとえば、GameStopは現在、Microsoft製のゲームへのクラウドベースのアクセスを提供するMicrosoftのXbox AllAccessサービスへのアクセスをゲーマーに販売しています。 CEOのGeorgeShermanはまた、先月の四半期決算発表で、Xbox SeriesXの今後のリリースに関連して「新しいコンソールにはディスクドライブが搭載されている」と指摘しました。 ソニー PlayStation5。エルゴ、「今後7年間、コンソールは、私たちが販売する物理ソフトウェアとデジタルソフトウェアの両方を再生します。」

ただし、それは正確には真実ではありません-または少なくとも完全なアイデアではありません。 11月10日の発売が予定されているXboxSeries Xは、ディスクベースのゲームをロードしてプレイしますが、 XboxシリーズS 9月上旬にからかわれたのは、基本的にディスクドライブのないシリーズXです。また、シリーズXよりも200ドル安くなります。「デジタル版」のPlayStation 5も、ゲームディスクを読み取ったり再生したりすることができず、ディスクを読み取る場合よりも100ドル安くなります。

現在コンソールメーカーによってサポートされているこのシフトがなくても、業界はしばらくの間この方向に進んでいます。 S&Pグローバルマーケットインテリジェンスは、3月(COVID-19の伝染が実際に定着する前)に、ビデオゲーム市場におけるデジタルダウンロードのシェアが2018年の54%から翌年には63%に増加したことを指摘しました。パンデミックが発生して以来、この傾向が逆転したと考える理由はほとんどありません。どちらかといえば、格差が広がっています。



また、GameStopが実際には競争しないモバイルゲームやコンピューターゲームとの競争というそれほど小さな問題はなく、世界の間違った地域での成長もあります。

ビデオゲームの市場調査員であるNewzooは、物事を視野に入れています。今年のモバイル市場の収益成長率は13.3%、PC市場の成長率は4.8%をモデル化しています。そのコンソール市場の見通しは6.8%の成長を求めています。しかし、この成長の大部分は、GameStopが存在しない中東、インド、東南アジアなどの地域からもたらされます。 Newzooはまた、クラウドベースのゲームの爆発的な増加を求めており、世界の収益は、今年の予測である5億4800万ドルから2023年には48億ドルに急増すると予想されています。この成長により、GameStopはほとんどループから外れています。

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点を結びます。これらの逆風のいずれもおそらく致命的ではありません。しかし、それらをすべて組み合わせると、それは致命的な調合です。

結論

GameStopの投資家にとって、未来は過去とよく似ている傾向があり、摩擦があります。

2011年以降、売上高は着実に減少しています。純利益についても同様です。衰退を遅らせることはできませんでした-歴史的にその稼ぎ手であったGameStopの中古ゲームビジネスでさえも。同社が2019年後半に中古ゲームの売上高を最後に報告したとき、このセグメントの年初来の収益は17%減少し、長年の下降傾向を延長しました。現在、ダウンロード数が増えると、そもそも物理的なコピーを作成する必要性が減り、中古ゲームの入手可能性が大幅に低下することは、GameStopの引き分けに脅威をもたらします。

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おそらく、現在および将来の株主にとっての話の最も難しい側面は、会社とその投資家を彼らの悲惨さから解放するであろう地平線に大きな死の打撃がまだないという事実です。

物理ディスクからデジタル化へのパラダイムシフトはゆっくりとした燃焼であり、それでも、何も残らなくなるまで、GameStopのビジネスを単純に粉砕するように見えます。



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