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BP株は買いですか?

将来的には、2020年はコロナウイルスのパンデミックの年として知られる可能性があります。しかし、エネルギートレーダーだけが覚えていると思われる別の不安な出来事が起こりました。石油価格は一時的にゼロを下回りました。石油市場は急速に悪化したため、いくつかの業界の巨人は、次のようなより環境に優しい未来の計画を立てました。 BP (NYSE:BP)。 BPの大規模な変身に参加することを決定する前に考慮すべきいくつかの事柄があります。

1.大胆な約束

国際的なエネルギー大手BPは、2020年8月に、「国際的な石油会社から統合されたエネルギー会社へ」移行すると発表しました。この道に沿って移行するにつれ、経営陣はクリーンエネルギーへの投資を10倍に増やす予定です。そのシフトも前倒しで行われ、2025年までにそのような支出は少なくとも8倍に増加します。また、再生可能エネルギー発電では2019年のレベルから20倍の増加を目指しています。

風力タービンの前の男。

画像ソース:GettyImages。





その過程で、同社は最も収益性の高い石油および天然ガスへの投資に再び焦点を合わせる予定です。それは良い考えのように聞こえますが、2030年までにエネルギー生産量が40%減少することになります。これは、現在の同社のコアビジネスの大幅な減少です。また、同社は探鉱努力をすでに存在している国に限定し、将来の機会をさらに削減することを約束しました。全体として、BPは炭素ベースの燃料事業を縮小するにつれて、クリーンエネルギーに劇的にシフトしています。

2.非常に速く動く

会社は多くの時間を無駄にしているようには見えません。たとえば、エネルギー事業における地質学者、エンジニア、科学者のBP従業員の数は、数年前の700人以上から100人未満に減少した、とロイターは会社の内部関係者に語った。また、BPは、洋上風力発電を含む再生可能エネルギープロジェクトにも積極的に投資しています。一方、2025年までに250億ドル相当の売却を目標として、炭素ベースの資産の売却を増やしています。



今日の環境に対処する際にはスピードが重要であると主張する人もいるかもしれませんが、BPはそれ自体の利益のためにあまりにも積極的に動いている可能性があります。たとえば、最近、英国のオークションで洋上風力開発の権利に最高額を支払いました。それは誇張ではありません-BPは2位の入札者より65%高く、ピアより85%多く支払いました 合計 ( NYSE:TTE )ブルームバーグの入札の分析によると、喜んで料理を出しました。一方、BPは業界の低迷の真っ只中にエネルギー資産を撤退しているため、売却時に最高額を獲得していない可能性があります。通常、あなたは安値で買い、高値で売りたいと思うでしょう-しかし、BPの急いで、それは安値で売り、高値で買うかもしれないようです。

3.(比較的)弱い基盤を取り除く

ただし、BPのバランスシートが同業他社の中で最も弱いことを考えると、資産売却は非常に重要な資金源になる可能性があります。たとえば、会社の負債資本比率1は、米国を拠点とする会社の約4倍です。 シェブロン 、おそらく業界で最も強力な財政を持っています。レバレッジを別の方法で見ると、長期債務はBPの資本構造の45%近くを占めています。負債資本比率が約0.75であるヨーロッパのピアトータルでのその数字は約35%です。公平を期すために、BPのバランスシート自体はひどい形ではありませんが、同社は比較的弱い立場から大幅で費用のかかる変更を行うことを目指しています。これは安心感を与えるものではなく、資産を迅速に売却する必要がある理由を説明するのに役立ちます。これは、さらに多くの債務を重ねることで投資家が大いに不快感を覚える可能性があるためです。

4.私たちは以前ここにいましたか?

新しいミレニアムが始まったとき、投資家が懸念するさらに多くの理由を追加して、BPは「BeyondPetroleum」として自分自身をリブランドしようとしました。それでもそうであるように、当時の同社の目標は、クリーンエネルギーでの存在感を高めることでした。しかし2011年までに、それは基本的にBeyond Petroleumのアイデア全体を閉鎖し、クリーンエネルギー分野への最後の主要な投資を売却しました。それは10年ほど前のことであり、時代は異なっていましたが、BPがそのクリーンエネルギーのオーバーホールを成功させることができなかった場合、今回はより良い成果を上げる能力に自信を持つのは難しいでしょう。



未来への大胆な賭け

すべてを合計すると、BPは大規模なビジネスシフトを行い、非常に迅速に動き、比較的弱い財務基盤を取り除いています。これまでに同様のことを試みましたが、失敗しました。さあ、 50%減配 2020年に、投資家はおそらくここで慎重に踏みにじるべきです。全体として、ほとんどの長期投資家は、注意を怠り、BPが移行をさらに進めるまで待ってから、ここに飛び込むことを望んでいる可能性があります。



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