投資

シェイクシャック株はその輝きを失っていますか?

数年前の公開デビュー直後の大まかなパッチの後、 シェイクシャック (NYSE:シェイク)2017年に再び生命の兆しを見せ始めました。ファストカジュアルのハンバーガーチェーンが新しい場所を開き、新しい市場に拡大し続けているため、遅かれ早かれ起こるはずです。

ただし、前回の決算報告では、チェーンの見通しを一変させる可能性のある懸念事項がいくつかあります。

2017年の要約

メトリック





2017年

2016年



前年比の変化

収益

何に1000ドルを投資すればよいですか?

3億5,880万ドル



2億6,850万ドル

3. 4%

営業利益

3,380万ドル

2780万ドル

22%

一株当たり利益

($ 0.09)

$ 0.53

該当なし

同じ小屋の売り上げの伸び

(1.2%)

4.2%

該当なし

データソース:シェイクシャックの四半期収益。

昨年も新規出店により売上高は2桁増となりました。ただし、費用が増加したため、営業利益は減少しました。米国の法人税改革の結果、一回の納税で赤字に転じたが、経営陣は将来の税率が低くなると見ている。

一時税を除くと、同社の継続的な拡大努力により収益性も低下した。 45店舗が出店し、2017年末の総店舗数は159店舗となりました。しばらくの間、新規出店が目標でしたので、収益の伸びは目新しいものではありません。しかし、同社独自の同等の売上高である「同じ小屋の売上高」の減速も利益に影響を及ぼした。

新しい場所のオープニングでシェイクシャックハンバーガーを食べる2人の若い女性。

画像ソース:シェイクシャック。

シェイクシャックはその輝きを失いますか?

Shake Shackはかつてトレンドセッターでしたが、現在はフォロワーになっています。 2017年の既存店売上高は、他のレストラン業界と同様のラインをたどり、1.2%減少しました。強力なコンプは、特に2016年に業界がマイナスの領域にぶつかる同等の売上高に苦しんでいたときに、チェーンに大きな後押しとなりました。シェイクシャックはその年に4.2%の増加でより高く行進しました。同社が現在、他の業界と同じように業績を上げていることは、それほど刺激的な投資ではありません。

懸念のもう1つの原因は、ShakeShackの同等のストアベース自体の構成です。この数字は、2年以上前にオープンした場所のみを示しており、そのほとんどは北東部に集中しています。その「同じシャック」の同等のベースには現在43の場所があります-他の116の場所はどうですか?数字はそれほど良くありません。

昨年の直営店の平均年間売上高は460万ドルで、2016年から8%減少しました。話は国際的なフランチャイズ店でも同様で、平均店数はわずか318万ドルで、5%減少しました。確かに、新しい店舗が設立されるまでには時間がかかるため、これらの新しい店舗が平均を少し引き下げることは理にかなっています。

ただし、シェイクシャックがマンハッタンの本拠地から離れるほど、平均値は悪化するようです。新しい小屋は、新しい市場のダイナーから同じレベルの注目を集めていません。これは、以前の予約をサポートするもので、投資家は、同社が他の地域の「より良いハンバーガー」のお気に入りとの激しい競争にぶつかる可能性があると述べています。結局のところ、拡大しているチェーンはShakeShackだけではありません。

これは、Shake Shackが拡張を遅くする、または遅くする必要があるという意味ではありません。運用は依然として収益性が高く、新しい場所が完全に失敗しているわけではありません。しかし、彼らはニューヨーク市の元の市場よりもはるかに儲かっていません。

2020年末までに店舗数を2倍にする計画です。ただし、経営陣は2018年の年間平均店舗売上高がさらに減少し、410万ドルから420万ドルの間になると予測しています(2017年から11%減少)。過去にはなかった方法でチェーンに魔法をかけている継続的なレストラン業界の課題と相まって、2桁のトップラインの成長にもかかわらず、私はシェイクシャックの株を譲渡しています。



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