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CVSによる127億ドルのオムニケア買収について知っておくべきこと

業界をリードする企業でさえ、価格は豊富です。 CVSヘルス (NYSE:CVS)取得することに同意しました オムニケア (NYSE:OCR.DL)合計127億ドルの対価。これは、CVSの直近の年間純利益の2倍以上です。なぜそんなに多くを費やすことをいとわないのですか?そして、そのような高額は本当にそれだけの価値がありますか?

ウェルカムディール
この取引では、CVSが購入価格全体で現金をせき出し、オムニケア株1株あたり98ドルになります。それはによって提供される短期ローンを通じて取引に資金を提供しています バークレイズ

両社の株主は、ペアのそれぞれの株価の動きが何らかの兆候である場合、合意を歓迎しているようでした。オムニケアの株価は発表日に4%上昇しましたが、CVSの株価は約2%上昇しました。





しかし、その127億ドルの数字は、完全に株の購入に向けられているわけではありません。また、オムニケア債務の約23億ドルの仮定も含まれています。

両社の取締役会は買収を承認しました。また、オムニケアの株主および適切な規制当局によって承認される必要があります。それにもかかわらず、CVS Healthは、今年末までに買収を完了する予定であると語った。



2015年第1四半期のオムニケアの純売上高は約17億ドルで、2014年の同時期から6%増加しました。純利益は、その期間に21%増加し、7,700万ドルになりました。

専門の購入
オムニケアの焦点は、長期医療のための薬局と関連サービスの提供です。同社は、ナーシングホームやその他の介護施設向けにこれらのタイプのサービスを提供するアメリカ最大のプロバイダーです。

同社はそのセグメントでコインを最大限に活用していますが、その第2の事業は大幅に成長しています。これは、特殊医薬品の提供と管理です。言い換えれば、市場に出回っているより高価で最先端の医薬品です。



同社のスペシャリティケアグループは、第1四半期に4億6,500万ドルの純売上高を記録し、前年比で23%増加しました。比較すると、介護部門の収益は約12億ドルで、わずか3%増加しました。

CVSは、オムニケアの両方の部分が、130億ドル近くを稼ぐのに十分魅力的であることに気づきました。プレスリリースで、薬局の巨人は、オムニケアを所有することで、高齢の患者集団にサービスを提供する、生活支援施設や介護施設で処方箋を調剤する能力が大幅に拡大すると述べました。 CVS Healthは、急速に成長している専門薬局事業でもその存在感を拡大します。

互換性のあるケア
この取引は、CVSの現在のビジネスモデルに非常によく適合しています。ほとんどのアメリカ人には薬局のチェーンとして知られていますが、同社は実際には、主に関連サービスである薬局給付管理の提供を通じて事業を成長させています。

その名前がゲームを表しています。PBMは、薬の処方箋の処理(通常は保険会社や大企業向け)がサードパーティによって処理されるサービスです。この事業体は通常、その業務に料金を請求し、製薬会社や薬局との関係を通じてコスト削減を実現することが期待されています。

CVSがこのセグメントで持つ明らかな利点は、それ自体が大規模な薬局であるため、製薬会社との関係を活用して商品の価格を下げることができることです。

PBMは最近、CVSの結果を推進する原動力となっています。同社の第1四半期には、このセグメントの収益は18%以上増加し、総売上高360億ドルの大部分を占めていました。同社の小売薬局事業も成長しましたが、比較はありませんでした。 2014年第1四半期の結果を3%上回りました。

良い薬
オムニケアは、CVSの魅力的な買収ターゲットであったに違いありません。CVSの活動を美しく強化できるセグメントは1つではなく2つです。高価な買収でしたが、良い可能性が安くなることはめったにありません。この取引は、ビジネスを正しい方向に拡大するCVSにとって賢明な動きと見なされるべきです。



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